Kalıcı enflasyonla mücadele için 50 baz puanlık faiz artışı

LONDRA – İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü faiz oranlarını 50 baz puan artırarak, politika yapıcıların ısrarla yüksek enflasyonla boğuşmasıyla üst üste 13. kez faiz artırımına giderek piyasaları şaşırttı.

Para Politikası Kurulu yarım yüzde lehine 7-2 oy kullandı bankanın taban oranını %5’e çıkaran puan artışı. Hareket, 25 baz puanlık bir zam için yaklaşık %60’lık bir şansla fiyatlanan piyasa beklentilerine meydan okudu.

Sterlin Açıklamanın ardından dolar karşısında gerilerken, altın olarak bilinen Birleşik Krallık devlet tahvillerinin getirileri de hafifçe geriledi. bu teslim olmak 10 yıllık yaldızda yaklaşık 4 baz puan düştü. Getiriler fiyatların tersine hareket eder.

Çarşamba günü yayınlanan yeni veriler, Birleşik Krallık’ta yıllık tüketici fiyatları enflasyonunun Mayıs ayında bir önceki aya göre değişmeden %8,7 olduğunu göstererek, MPC’nin başka bir zammı tercih edeceğine dair piyasa beklentilerini güçlendirdi. Ekonomistler ayrıca gelecekte daha fazla parasal sıkılaştırmaya yönelik beklentilerini yükselttiler.

Merkez bankası için en endişe verici olan, değişken enerji, gıda, alkol ve tütün fiyatlarını içermeyen çekirdek enflasyon, Nisan ayındaki %6,8’den Mayıs ayında yıllık %7,1’e yükseldi ve Mart 1992’den bu yana en yüksek oranı oldu.

MPC Perşembe günkü özetinde, “Son verilerde, sıkı bir işgücü piyasası ve talepte devam eden esnekliğin arka planına karşı enflasyon sürecinde daha fazla kalıcılığa işaret eden önemli yukarı yönlü haberler var” dedi.

“MPC, işgücü piyasası koşullarının sıkılığı ve ücret artışı ile hizmet fiyatları enflasyonunun davranışı dahil olmak üzere bir bütün olarak ekonomideki kalıcı enflasyonist baskılara ilişkin göstergeleri yakından izlemeye devam edecek. Daha kalıcı baskılara dair kanıtlar olsaydı, o zaman para politikasında daha fazla sıkılaştırma gerekli olacaktır.”

Politika yapıcılar, tam ölçekli bir mortgage krizini ve durgunluğu tetiklemeden enflasyonist baskıları bastırmak için para politikasını yeterince sıkılaştırmaya çalışırken bir ip üzerinde yürüyorlar.

MPC, sabit oranlı ipotek sayısının yüksek olmasının, şimdiye kadar banka faiz oranındaki artışın tam etkisinin “bir süre hissedilemeyeceği” anlamına geldiğini söyledi.

2021’in sonundan bu yana banka, ana oranını %0,1’den %5’e çıkardı.

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey Perşembe günü yaptığı açıklamada, “Ekonomi beklenenden daha iyi gidiyor, ancak enflasyon hala çok yüksek ve bununla başa çıkmak zorundayız” dedi.

“Bunun zor olduğunu biliyoruz. Mortgage veya kredisi olan birçok kişi anlaşılır bir şekilde bunun kendileri için ne anlama geldiği konusunda endişelenecek. Ancak oranları şimdi yükseltmezsek, daha sonra daha kötü olabilir.”

Bir ‘şahin süper yürüyüş’

Piyasa kısmen daha büyük artışı fiyatlamış olsa da, birkaç analist, çoğunluk lehinde oy kullananların boyutunun MPC üyeleri arasında bir aciliyet duygusuna işaret ettiğini öne sürdü.

HSBC Asset Management’ın küresel baş stratejisti Joseph Little, “şahin süper artışın” ekonomi için kritik bir dönemeçte geldiğini ve politika yapıcıların “eğrinin önüne geçme” arzusuna işaret ettiğini söyledi.

Little, “Birleşik Krallık kendisini büyük batı ekonomileri arasında en kötü konumda buluyor. Artan enerji ve gıda fiyatlarının neden olduğu bir yaşam maliyeti krizi, yapısal işgücü eksiklikleri tarafından büyütüldü ve şimdi metastaz yaparak ücretlerin hızla yükselmesine neden oldu” dedi.

“Enflasyon baskıları diğer batılı ekonomilere göre daha fazla ısrar ve ivme gösteriyor ve bu da Banka’yı şahin bir köşeye sıkıştırıyor. Bugünkü açıklama, çok daha yüksek, belki de %6 gibi yüksek bir nihai politika faizi oranıyla ilgili endişeleri artırdı.”

Tüm gelişmiş ekonomiler, Covid sonrası benzer bir enflasyonist baskı seline katlanmış olsa da, Birleşik Krallık manşet enflasyonu çok daha yavaş bir oranda yavaşlarken, çekirdek bileşen diğer tüm G10 ülkelerinden önemli ölçüde daha yüksek ve hızlanmaya devam ediyor.

Jupiter Asset Management’ın yatırım müdürü Huw Davies, Perşembe günkü MPC’den hareketin “yürüyüş politikalarında eğrinin gerisinde kaldıklarının zımni bir itirafı” olduğunu ve oran artışının “girişimi ve güvenilirliğini yeniden kazanma girişimini” temsil ettiğini söyledi. “

“Önemli sorun, İngiltere’deki reel oranların sıkılaştırma döngüsüne rağmen sürekli olarak negatif olması. BoE’nin, enflasyon hedefleriyle daha uyumlu kontrollü bir enflasyon düzeyine dönüş elde etmek için Birleşik Krallık hane halklarına daha fazla acı vermesi gerekecek gibi görünüyor. dedi.